2020年7月13日6大黑馬股分析

2020-07-12 15:42:15 閱讀(1631)

  在國內最賺錢的投資無疑是股票了,不過股票投資的風險也是很大的,有的投資者不想承擔那么大的風險,就將目光瞄向了黑馬股。接下來就是2020年7月13日6大黑馬股分析,一起來看看吧。

  招商蛇口(001979)2020年6月銷售數據點評:銷售保持優秀 拿地積極擴張

  類別:公司 機構:華創證券有限責任公司 研究員:袁豪 日期:2020-07-10

  事件:

  7 月9 日,招商蛇口公布公司6 月銷售數據,6 月公司實現簽約金額325.7 億元,同比+15.1%;實現簽約面積161.5 萬平方米,同比+8.9%。

  點評:

  6 月銷售326 億、同比+15%,1-6 月1,107 億、同比+9%,表現持續超預期

  6 月公司銷售金額325.7 億元,環比+45.2%、同比+15.1%;銷售面積161.5 萬平,環比+59.3%,同比+8.9%,優于我們高頻跟蹤的45 城成交面積同比+3.9%;銷售均價20,167 元/平,環比-8.9%,同比+5.6%。1-6 月累計銷售金額1,107.1億元,同比+9.4%,較上月+2.2pct,完成全年計劃銷售額的44.3%;銷售面積497.3 萬方,同比-3.5%,較上月+5.0pct。1-6 月累計銷售均價22,263 元/平米,較19 年+18.1%;在6 月銷售額最高基數月下,公司銷售同比仍保持兩位數增長,并創下單月銷售額歷史新高,表現持續超預期。考慮到公司項目布局以一二線城市為主,并且可售貨值充裕,預計20 年銷售仍將保持穩定增長。

  6 月拿地196 億,同比+261%,1-6 月拿地/銷售額比58%,拿地積極擴張

  6 月公司土地市場新獲取上海、杭州、武漢、西安、寧波、嘉興等8 城共10個項目,合計新增建面141.5 萬方,環比+126.4%,同比+142.5%;對應地價196.3 億,環比+125.3%,同比+260.5%;拿地面積權益占比54.3%,較上月-23.4pct;樓面價13,870 元/平米,同比+48.7%,主要源于上海新增兩地塊樓面價較高;拿地額占比銷售額60.3%,較上月+21.4pct。1-6 月新增規劃面積660.1萬方,同比+72.2%;總地價641.0 億元,同比+61.5%;拿地面積權益占比57.5%,較19 年+4.4pct;拿地額占比銷售額57.9%,較19 年+12.5pct;平均樓面地價9,710 元/平米,較19 年樓面均價+35.2%;公司1-6 月公司拿地繼續積極擴張,并且拿地區域集中于城市圈及重點一二線城市。

  投資建議:銷售表現優秀,拿地積極擴張,維持“強推”評級

  招商蛇口在重組后多維度積極變革,管理改革、提升周轉、加速整合;公司坐擁一二線優質土儲,尤其粵港澳大灣區資源儲備含金量極高;具備“市場化+非市場化”強大拿地優勢。公司作為大灣區核心標的,資產價值將進一步提升。

  此外,招商積余和招商局商業房托先后完成上市也將有望增厚公司估值,平安溢價戰略入股彰顯價值認可。我們維持公司20-22 年每股收益預測分別為2.23、2.56、2.95 元,20PE 為8.6 倍、較每股NAV35.20 元折價46%,并且19A 股息率為4.3%,維持目標價26.4 元,維持“強推”評級。

  風險提示:新冠肺炎疫情影響超預期、房地產調控政策超預期收緊。

  瀾起科技(688008):深耕服務器優質賽道 受益數據中心擴建

  類別:公司 機構:開源證券股份有限公司 研究員:劉翔 日期:2020-07-10

  全球內存接口芯片領軍廠商,首次覆蓋給予“買入”評級歷經十六年的持續自主研發,瀾起科技擁有了從DDR2 到DDR4 的全系列內存接口芯片產品。在持續迭代的進程中,內存接口芯片的技術難度和技術壁壘持續提高,使得該細分市場由最初十多位廠商的競爭逐步演化為瀾起科技、IDT、Rambus 的三足鼎立。隨著終端客戶對內存容量和數據傳輸速度需求的持續高漲,服務器市場處于穩步擴張趨勢,為公司業績增長提供有力保證。我們預計公司2020-2022 年歸母凈利潤為11.40/15.12/20.11 億元,對應EPS 為1.01/1.34/1.78 元,當前股價對應PE 為115/87/65 倍。首次覆蓋,給予“買入”評級。

  進軍PCIe 接口芯片領域,抓住技術迭代歷史機遇在2019 年年報中,瀾起科技宣布將進軍PCIe 接口芯片領域,并已完成PCIe 4.0Retimer 芯片的流片。與內存模組相似,PCIe 接口帶寬也呈快速增長態勢,且在數據傳輸速率大幅提升的同時也出現了信號衰減和參考時鐘時序重整問題,此時,PCIe 接口便需要PCIe Retimer 芯片來保證數據傳輸的可靠性。當下正處于PCIe 3.0 到4.0 的迭代節點,并且在PCIe 4.0 階段,全球所有廠商的PCIe 4.0Retimer 芯片均仍處于研發階段,瀾起科技已完成流片、或具有先發優勢。

  疫情沖擊下,服務器需求韌性不改,高端服務器逆勢走強據IDC 數據顯示,受新冠疫情影響,2020Q1 全球服務器出貨量為258 萬臺、略低于預期,與2019Q1 出貨量基本持平,其中,50 萬美元以上高價值服務器需求逆勢走強,醫藥生物、國防、政企實驗領域的服務器需求顯著增長。并且,新冠疫情加速了線上辦公、線上教育等領域的發展,阿里、騰訊、亞馬遜等云計算廠商紛紛表示將加碼數據中心方面的投資力度,或將對瀾起科技的業績起到較強推動作用。

  風險提示:服務器下游需求不及預期;津逮服務器業績放量遲緩;PCIe 接口芯片客戶驗證周期過長。

  堅朗五金(002791)公司點評:效率繼續提升 業績預告超預期

  類別:公司 機構:國盛證券有限責任公司 研究員:黃詩濤/房大磊 日期:2020-07-10

  公司發布2020 年中報業績預告:預計上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤19400 萬元-24050 萬元,較上年同期增長60.78%至99.32%;單二季度實現歸母凈利潤18572 萬元-23222 萬元,同比增長63.01%-103.84%,超市場預期。

  中報業績預告超預期,預計Q2 收入恢復快速增長態勢,人均產值加快提升,利潤彈性持續顯現。公司2020Q2 在疫情影響下加快推進復工復產,預計Q2 銷售收入恢復快速增長態勢,集成供應直銷平臺優勢在疫情影響下的表現更加突出,客戶和多品類的擴張效果明顯,銷售人均產值加快增長;預計利潤率同比繼續提升,預計主要來自于:1)精益制造+原材料降價推動毛利率繼續提高;2)費用率保持下降趨勢,銷售人均創收提升帶來銷售費用的進一步攤薄、疫情期間展會等線下營銷活動減少帶來相關費用下降。

  云采平臺“戰疫”結碩果,平臺模式顯真章。上半年在疫情影響下,公司針對小B 客戶的建筑配套件集成供應模式在直銷渠道、倉儲、云采平臺等多方面的競爭優勢發揮明顯,份額進一步擴張。特別是公司的云采平臺,針對客戶與銷售人員,實現業務簡單化、可視化,并形成交互平臺,探索“線上下單+線下服務”新的業務模式,在客戶拓展、產品銷售等增量拓展以及銷售服務效率提升等方面效果顯著。公司云采平臺在不斷迭代升級,未來將持續為公司規模擴張、經營效率提升提供助力。

  投資建議:堅朗經過長期摸索已經形成了多品類平臺和小B 客戶模式,運營效率和管理邊界大大擴張。隨著公司多品類逐漸培育成熟和渠道投入趨于平穩,集成供應的規模效應和協同效應逐漸釋放,銷售人均產值提升之下,利潤率回升趨勢較為明確,業績彈性和經營質量提升已經顯現;我們繼續看好公司未來成長和經營杠桿的空間,預計公司2020-2022 年歸母凈利潤分別為7.01、10.10 和13.73 億元,對應EPS 分別2.18、3.14 和4.27 元,對應PE 分別為41、29、21 倍;維持“買入”評級

  風險提示:下游建筑業波動風險、主要原材料價格波動風險、新市場開拓對業務可持續性增長的風險、并購整合風險。

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  鴻路鋼構(002541)公司深度研究報告:鋼結構規模化加工龍頭破繭而出

  類別:公司 機構:華西證券股份有限公司 研究員:戚舒揚/郁晾 日期:2020-07-10

  鋼結構已踏上發展快車道。2018年我國鋼結構產量6874萬噸,占粗鋼產量比重僅7%,顯著低于一般國家20%的水平,鋼構滲透率低于15%。2016 年國務院便提出力爭用10 年時間將裝配式建筑占新建建筑比例提升至30%,行業發展潛力巨大。2019 年,住建部正式提出在住宅中試點鋼結構,政策逐漸加碼,而隨著水泥、砂石骨料價格大幅上漲、農民工數量減少工資上升,以及房地產企業提高周轉率,我們預計鋼結構施工工期短、機械化程度高的優勢將逐漸體現,看好行業發展踏上快車道。

  CR10 不足15%,總包與規模化加工提升集中度。行業產值超6000 億,上市5 家民營鋼構+央企鋼構體量依然較小,CR5 僅5%、CR10 僅10%。隨著單體項目規模增大以及質量要求提高,我們認為未來行業將呈現兩種發展路徑:1)總包模式,承接項目,進行一體化設計施工,然后逐漸將部分鋼結構構件生產分包給優質專業生產商,2)規模化加工,專注于鋼結構生產,通過技術升級、規模化優勢及精細化管理提升盈利能力,而兩種方式都對鋼構企業技術、規模提出更高要求,行業集中度有望提升。

  規模化加工龍頭破繭而出,駛上高速成長車道。公司商業模式主要聚焦在加工環節,目前ROE 僅11%,未來有望隨著規模擴張不斷降成本提利潤以提升ROE,公司有望成為PB-ROE 投資策略的最佳實踐。2015 年以來公司逐漸聚焦鋼結構加工,截止2019 年底產能240 萬噸全國第一,同時公司憑借其規模、管理、技術等方面優勢,實現全行業最低噸成本(至少低于其余企業1000 元/噸)。隨著公司產能進入密集投放期,我們看好公司進入銷售放量,并帶動單位制造成本繼續下行的良性循環,提升公司ROE,從而使得公司進入高速成長周期。

  投資建議。預計公司2020-2022 年歸母凈利潤6.85/8.6911.06 億元,同比增長22.5%/27.0%/27.3%。給予基于市盈率估值的目標價41.12 元,首次覆蓋給予“買入”評級。

  風險提示:疫情反彈,產能投放慢于預期,系統性風險。

  黔源電力(002039):中報預告增長50%-90% 看好業績逐漸釋放的長期價值

  類別:公司 機構:長城證券股份有限公司 研究員:于夕朦/周迪 日期:2020-07-09

  2020 年半年度業績預告:預計同比增長50%-90%

  據公司公告:經初步測算,預計2020 年上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.41-1.78 億元,同比去年同期(0.94 億元)增長50%-90%。業績大幅增長的主要原因是,報告期內,公司“兩江一河”流域來水較上年同期偏多,發電量增加,使發電收入及發電利潤增加。

  上半年發電量同比增長21%,預計全年發電量同比增長11%

  得益于“兩江一河”流域來水較好,2020 年1-6 月公司完成發電量38 億千瓦時,同比增加21%。在中性假設下,我們預計全年有望實現發電量91.7 億千瓦時(同比增長11%)。在電價水平保持基本穩定的判斷下,我們對2020 年公司業績的同比大幅改善持樂觀預期。今年以來,華電集團、長電資本等股東分別增持公司股份達到或超過1%,體現了對公司發展前景和投資價值的認可。

  有息負債規模下行,財務費用、負債率有望繼續降低

  2019 年財務費用4.98 億元,同比減少0.47 億元;報告期末資產負債率67.66%,同比下降3.81 個百分點。據我們測算,19 年末,公司有息負債規模為 94.8 億元(18 年末為 111.5 億元、17 年末為118.2 億元),近年來呈持續下降的趨勢。我們預計2020 年底公司資產負債率有望繼續下降至65%左右。隨著前期貸款的逐漸償還,公司財務費用有望繼續降低,業績有望逐步釋放,充沛的現金流也為未來提高分紅水平創造了可能。

  (注:我們測算有息負債的口徑為“短期借款+1 年內到期的非流動負債+長期借款+應付債券+長期應付款”)

  盈利預測:我們預計公司20-22 年歸母凈利潤為3.82、4.03、4.23 億元,對應EPS 為1.25、1.32、1.38 元/股。維持“推薦”評級。

  風險提示:宏觀經濟波動,來水不及預期,電價降低,用電需求不足。

  華工科技(000988)重大事件快評:校企改革超預期落地 看好業務發展

  類別:公司 機構:國信證券股份有限公司 研究員:程成 日期:2020-07-09

  事項:

  7月8日S晚公司發布公告,控股股東擬通過公開征集轉讓方式協議轉讓公司1.91億股份,占公司總股本的19%。本次公開征集轉讓可能導致公司控股股東發生變更。未完成公開征集轉讓程序前,本次公開征集轉讓的受讓方存在不確定性。

  本次公開轉讓尚需取得國有資產監督管理部門等批準。

  國信通信觀點:1)校企改革終于落地,控股股東將發生變化,未來股權結構更加有活力也更加健康。2)25G 前傳光模塊國內第一,成立智能制造事業總部訂單放量。3)轉讓華日激光等旗下資產股權增厚業績,模式有望繼續復制。4)風險提示:公開轉讓被管理部門否決;光模塊業務低于預期。5)投資建議:校企改革帶來光明前景,光模塊業務持續領先。我們預計2020-2022 年歸母凈利潤7.57/8.47/10.01 億元,同比增速50.6/11.8/18.2%;攤薄EPS 為0.75/0.84/0.99元,當前股價對應PE 為35/31/26x,此次公開轉讓按照市場價格交易,顯示接盤方誠意,也有助于激勵機制的推出,提升公司效率,校企改革有望帶來更健康和更有活力的股權結構,公司管理能力提升帶來光明前景,看好公司光模塊業務受益新基建,在5G 和數通兩個大市場取得理想市場份額,維持“買入”評級。

  評論:

  校企改革終于落地,靜候最終結果

  校企改革是國家深化科技體制改革,堅持國有企業管理和國有資產管理體制改革的一個重要舉措。2018 年中,推出了多份系列文件,要求高校所屬企業進行全面的清理和規范,促進高校集中辦學,實現內涵式發展的改革要求。校企改革對公司而言是個很好的契機,通過改革對公司未來戰略性發展能植入很好的決策體系及管理架構。此次控股股東武漢華中科技大產業集團出讓19%股權后,僅剩4.91%的股權,控股股東將發生變化。

  本次公開征集轉讓的價格不低于提示性公告日(即 2020 年 7 月 9 日) 前 30 個交易日的每日加權平均價格的算術平均值及最近一個會計年度公司經審計每股凈資產值兩者之中的較高者。而前 30 個交易日的每日加權平均價格的算術平均值,我們通過在wind 數據瀏覽器中選取N 日日均收盤價(算術平均),N 值取-29,可算出本次交易價格約為22.50元左右,此價格僅是估算,以最終公告為準。

  轉讓所需資金總量為43 億元左右,按照市場價格交易,顯示接盤方誠意,也有助于激勵機制的推出,提升公司效率。此次轉讓后,公司股權結構將更加有活力也更加健康,為未來業績保駕護航。

  25G 前傳光模塊國內第一,成立智能制造事業總部訂單放量信息激光方面光模塊受電信和數通市場雙輪驅動,訂單飽滿業績確定。運營商5G 建設景氣度持續,又有廣電700MHz網絡建設新需求,公司在光模塊領域布局深入,100G 光模塊獲海外市場訂單,25G 光模塊也已經供給大型電信設備商,出貨量名列前茅,地位領先,整體光模塊業務發展良好。由于新基建將進行大量投入,受益于5G 和數通市場的發展,長期看公司光模塊業務將保持高增速。

  能量激光方面公司成立智能制造事業總部,從智能裝備向提供智能制造整體解決方案拓展。公司激光設備整體品質和性能快速提升,高功率產品近幾年快速增長,特別是國際市場中汽車行業對國內激光設備的需求提升。今年是新基建下5G 通訊基礎設施建設大年,下游5G 消費電子產品疫情后有望有恢復性機會,對應的加工和模組廠商產能增長,今年激光和自動化設備需求仍在。

  轉讓華日激光等旗下資產股權增厚業績,模式有望繼續復制公開轉讓華日激光等旗下資產股權增厚業績:一方面給公司帶來較為豐厚的投資收益,一方面公司仍為華日激光重要股東,保留約19%的股權,通過引入了多個優質上下游廠商的方式,打通了激光產業鏈資源,強強聯合,有望多方受益。公司為華日激光引入多個優質上游投資者,如蘇州長光華芯在工業激光器泵浦方面的優勢,福建華晶母公司是福晶科技,在非線性光學晶體,激光晶體等領域具備優勢等,此次交易讓多個實力強勁的激光產業鏈上下游企業聚集在一起,未來有望與華工科技一起各自發揮優勢。且未來這種模式有望復制。

  投資建議:校企改革帶來光明前景,光模塊業務持續領先。

  我們預計2020-2022 年歸母凈利潤7.57/8.47/10.01 億元,同比增速50.6/11.8/18.2%;攤薄EPS 為0.75/0.84/0.99元,當前股價對應PE 為35/31/26x,此次公開轉讓按照市場價格交易,顯示接盤方誠意,也有助于激勵機制的推出,提升公司效率,校企改革有望帶來更健康和更有活力的股權結構,公司管理能力提升帶來光明前景,看好公司光模塊業務受益新基建,在5G 和數通兩個大市場取得理想市場份額,維持“買入”評級。

  以上就是黑馬股推薦的內容了,這些股票為什么能成為黑馬股的理由也都很清楚,如果投資者有看中的話,可以好好的研究一下,看看是不是真的適合自己投資。大家可以關注好微尚時代,了解更多黑馬股的知識。

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